2017年，Blue Apron的上市，以及類似Bai Brands（17億美元）、Sir Kensington Condiments和亞馬遜收購全食超市（137億美元）的交易令過去 10年中食品零售價值鏈的顛覆達到新的高潮。與此同時，隨著土地流轉的加速，土地新用途的興起，以及對可持續發展的關注，農業價值鏈也在發生改變，并影響了消費者偏好。

過去 3年，大宗商品價格的下跌導致“大農業”面臨利潤率下降，推動了市場整合、成本優化的浪潮，以及對新一代創新的渴望。隨著育種和化學等方面的關鍵產品結束專利期，行業中“六大公司”將面臨勢在必行的轉變。巧合的是，過去 10年，農業科技領域的投資呈現爆炸式發展。細分領域的機會吸引著風險投資，而一些重要資產類別則引起了規模更大、希望配置農業資產的大型投資基金的關注。

通過與 PitchBook的合作，Finistere對這些投資活動進行了量化。2017年，這個行業的投資再次創下新紀錄，吸引了超過 15億美元的資金。行業中出現了 300多家投資方，交易數量超過 160筆。相比之下，2007年時相關交易只有 31筆，投資總額不到 2億美元。

我們最近報告中的數據表明，隨著投資規模的不斷擴大以及重磅的風投退出交易，2017年農業科技投資明顯趨于成熟。與此同時我們也看到，第一批農業科技“獨角獸”對成長型股權投資的興趣與日俱增。在這個行業中，企業的風險投資活動也在擴大，我們看到了 30多只此類基金，它們與專注于農業科技的基金，例如 Khosla、FallLine、Finistere、Innovation Endeavors和 S2G展開了競爭。

創新解決重大挑戰

所有這些活動都幫助我們了解，2018年將會發生什么。隨著農業管理更多地接受數據驅動的方法，對細分市場和技術的興趣將繼續高漲，這其中包括圖像、傳感器和人工智能平臺。這些技術的發展將幫助我們從精準農業發展至“預測式”農業。

2018年，自動化技術也將受到追捧。勞動力成本上漲、勞動力短缺促使高價值的農業生產者尋找收獲、除草和農作物保護等領域的解決方案。與此同時，Benson Hill、Fidelity Genetics和 Zeakal等生物技術公司正在探索新方法，給農業生產者帶來更多收入。值得注意的是，這些公司的技術能高效地利用資本去進行生產，運用新的基因組方法和低成本的人工智能工具。這些特點非常適合大宗農產品。

此外，創業者也重新專注于創新的化學技術，例如新的小分子發現平臺，以及可作為傳統農作物和土壤產品替代選擇的“生物制劑”。消費者偏好的改變以及對 Roundup等化學品的抵制情緒驅動了這一切。

類似地，消費者很可能會繼續抗拒食品生產的黑盒模式，要求生產過程有更高的透明度。而隨著轉基因食品進入市場，垂直農場擴大有機的本地生產，監管和打標簽的趨勢也將繼續發展。

市場動態的轉變

展望未來，2018年一些重量級交易將塵埃落定。目前，價值 2000億美元的交易正在驅動行業“六大公司”的整合。具體來說，陶氏和杜邦的并購，以及拜耳和孟山都的并購都在接受審查，預計最終完成的可能性很大。在 Potash和 Agrium的并購中出現了 Nutrien的身影。ADM正重新提出對 Bunge的收購，而 Glencore很可能會加入這場并購大戰。關于這些交易何時能完成，我們只能猜測。不過考慮到在這個行業的退出交易中，并購占超過 90%，因此許多創業公司 CEO和投資人都將密切關注這個領域。我們很可能會看到，未來一年收購和戰略交易的數量大幅上升。

我們似乎認為，現有秩序受到挑戰和改變是理所應當的。巴斯夫以 70億美元的價格收購拜耳的種子業務，這筆交易改變了行業局面。這是巴斯夫首次突破傳統化工業務，進軍種子行業。與此同時，2018年的農業法案預計將促進創新，尤其是在專業農作物方面，同時將通過農業保險系統重新定義風險結構。

或許更重要的是，來自軟銀等公司的大型基金的崛起，以及亞馬遜等對手的積極競爭有可能重塑農業科技。此外，2017年私募股權公司完成了 2320億美元的籌資，同時對外投資 5380億美元�？紤]到 90%的交易規模都不到 5億美元，因此對于暫時不考慮并購或上市的高質量公司來說，私募股權投資是另一個選擇。對專注于打造財務業績可持續發展的大部分前景看好的公司來說，這是個不錯的選擇。

非傳統農業科技公司也將通過可能的合作或收購進軍這個行業，其中很多都是科技巨頭，而它們將專注于自身的核心競爭力：谷歌的數據、亞馬遜的食品供應鏈、Facebook的農場主社交關系等等。實際上，與這些巨頭有關的風險投資基金已經在這個行業內發揮自身的作用。它們支持了 2017年最成功的兩筆融資，這兩筆融資的規模都超過 2億美元。杰夫·貝索斯（Jeff Bezos）的 Expedition Fund投資了 Plenty，而谷歌風投則投資了 Farmers Business Network。

建設卓越的農業科技中心

在美國，愛荷華州、密蘇里州和田納西州等地出現了小規模的農業科技集群和新的基金投資者。與此同時，越來越多國際創業公司正尋求在美國開展業務。農業科技也在走向國際化。據媒體報道，以色列已有 460家農業科技創業公司。與此同時，歐盟正在大力培育這方面的公司，而拉美和澳洲也在加入這個行列，展開了大量公共研發投資，并看到了“tweener”輪（種子輪之后，pre-A輪之前）投資的興起。這些天使資本不會攤薄創業者的股份，從而幫助創業公司更高效地利用資本。一系列加速器正在出現，包括愛爾蘭的 Dogpatch、美國的 Radicle、位于澳洲和美國 CSIRO旗下的 Main Sequence、新西蘭的 WNT、位于美國和愛爾蘭的 Yield Lab，以及巴西的 SP Ventures等。這些加速器正在培育創業公司，打造風投生態。

我們已經看到，多元化的投資者，包括企業、專業風投和家族基金，都對這個行業表現出強烈興趣。2018年，農業科技投資可能會再次創下新紀錄。借助規模更大的融資，以及美國東海岸和西海岸高質量投資者的合作，在這個爆發式增長的科技市場，真正的贏家將脫穎而出。

翻譯：維金

Major trends in agtech for 2018